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據(jù)ＣＦＤＡ數(shù)據(jù)，２０１８年醫(yī)療器械市場延續(xù)了近幾年的高增長趨勢。２０１１－２０１８ 年中國醫(yī)療技術(shù)與醫(yī)療器械行業(yè)收入的年平均復(fù)合增長率高達(dá)２０．７％，遠(yuǎn)高于全球?。常プ笥业哪昶骄鶑?fù)合增長率。
２０１８年中國醫(yī)療器械市場規(guī)模約３，７００億元。估計(jì)２０１９年市場規(guī)模將達(dá)到６，０００億左右。其中影像設(shè)備、體外診斷和高值耗材占據(jù)醫(yī)療器械市場的前三大部分，分別占到總市場規(guī)模的１９％、１６％及１３％
政策、市場和新技術(shù)依然是影響中國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展的三大主要因素。六大創(chuàng)新醫(yī)療器械投資方向包括：影像設(shè)備子行業(yè)，體外診斷的子行業(yè)，心腦血管子行業(yè)，腫瘤相關(guān)器械子行業(yè)，外科、骨科器械子行業(yè)，醫(yī)療人工智能子行業(yè)。
影像設(shè)備子行業(yè)
《２０１８－２０２０中國大健康產(chǎn)業(yè)投資研究報(bào)告》資料：
醫(yī)學(xué)影像行業(yè)主要分為上游醫(yī)學(xué)影像設(shè)備及耗材和下游影像診斷服務(wù)。醫(yī)學(xué)影像同樣也是全球醫(yī)療器械規(guī)模中名列前茅的細(xì)分行業(yè)。２０１２年全球醫(yī)療器械市場銷售額達(dá)?。常矗梗皟|美元，其中影像診斷產(chǎn)品市場銷售額達(dá)３６１億美元，以?。保埃常サ氖袌龇蓊~位居全球醫(yī)療器械市場第３位。中國是全球第四大醫(yī)學(xué)影像市場，占全球份額１２％。
創(chuàng)新影像設(shè)備子行業(yè)投資方向：
對通用型的大型設(shè)備而言，諸如ＣＴ、磁共振、ＰＥＴ－ＣＴ等領(lǐng)域，目前優(yōu)秀的早期項(xiàng)目比較少，且估值偏高。我們比較看好細(xì)分領(lǐng)域的影像設(shè)備，尤其是具有自身應(yīng)用場景的獨(dú)有硬件和人工智能算法的細(xì)分領(lǐng)域，例如乳腺癌超聲、牙科錐束ＣＴ等方向。此外，我們對掌握核心技術(shù)等影像核心部件上游企業(yè)也比較看好。
體外診斷子行業(yè)
《２０１８－２０２０中國大健康產(chǎn)業(yè)投資研究報(bào)告》資料：
體外診斷試劑包含血液、生化、免疫、分子生物、細(xì)菌、ＰＯＣＴ等幾大方面。中國的體外診斷試劑行業(yè)已經(jīng)具備了一定的市場規(guī)模和基礎(chǔ)，正從產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入期步入成長期，具有較好的市場前景。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，２０１４－２０１５年，交易規(guī)模在５０００萬美元的醫(yī)療器械相關(guān)投資并購案例中，涉及體外診斷的占１／３。２０１６ 年，我國體外診斷市場規(guī)模約?。担保啊|元，預(yù)計(jì)未來３－５年將保持１５％－２０％增速，２０２０年市場規(guī)模將超８５０億。
相比于國外成熟市場，中國的體外診斷試劑行業(yè)規(guī)模目前還相對較小。中國的人口占世界人口的１／５以上，但是體外診斷試劑領(lǐng)域的份額卻只占了全球的４％，中國體外診斷產(chǎn)品的人均年使用量為１．５美元，而發(fā)達(dá)國家人均使用量為２５到３０美元。中國體外診斷試劑產(chǎn)業(yè)發(fā)展總體表現(xiàn)出的特點(diǎn)是市場大，但市場潛力更大。因此，體外診斷試劑是醫(yī)療器械行業(yè)投融資中炙手可熱的一塊。
創(chuàng)新體外診斷的子行業(yè)投資方向：
一滴血，一口氣、一口沫，可以實(shí)現(xiàn)對疾病的全面檢測是未來的發(fā)展趨勢。如何在合適的切入口找到有效、靠譜的檢驗(yàn)手段是投資這一領(lǐng)域的難點(diǎn)。
分子診斷和即時(shí)檢驗(yàn)（ＰＯＣＴ）仍然的是創(chuàng)新主要方向。在分子診斷中，大數(shù)據(jù)和人工智能將改變整體分子診斷格局。例如，基因測序的測序服務(wù)正在面臨新一輪的洗牌，擁有自己的數(shù)據(jù)庫、核心算法和臨床解讀能力的公司將有機(jī)會突圍?；驕y序上游相關(guān)試劑的國產(chǎn)化也將是重要機(jī)會。腫瘤的伴隨診斷目前市場教育已經(jīng)基本成熟，是值得投資的方向之一。
心腦血管子行業(yè)
《２０１８－２０２０中國大健康產(chǎn)業(yè)投資研究報(bào)告》資料：
我國共有心血管病患者２．９億，每年約３７０萬人死于心血管病，占總?cè)珖劳鋈藬?shù)的４２％。心血管醫(yī)療器械領(lǐng)域一直是全球醫(yī)療器械市場中規(guī)模最大的細(xì)分領(lǐng)域之一。
中國在老齡化趨勢以及心腦血管等疾病高發(fā)的背景下，心血管介入器械的市場需求巨大，行業(yè)發(fā)展前景良好。但是，目前我國心血管植入醫(yī)療器械本土企業(yè)與歐美競爭對手之間仍存在巨大的差距，市場大都掌握在外資企業(yè)手中。在占據(jù)市場總份額最多的高端介入耗材以及心臟起搏器，美敦力、圣猶達(dá)、波士頓科學(xué)、雅培等國外企業(yè)占據(jù)了市場總份額的８０％。隨著國內(nèi)企業(yè)技術(shù)的積累以及研發(fā)的不斷投入，國內(nèi)企業(yè)已開始有所突破。
創(chuàng)新心腦血管子行業(yè)投資方向：
心血管植入醫(yī)療器械熱點(diǎn)相對較多，支架不再是我們重點(diǎn)關(guān)注的方向，比較關(guān)注的創(chuàng)新方向集中在經(jīng)導(dǎo)管瓣膜介入、冠心病診斷類器械、心臟起搏器、藥物球囊、射頻消融器械和心臟封堵器等幾個(gè)方向。
腫瘤相關(guān)器械子行業(yè)
根據(jù) ＩＡＲＣ 的預(yù)測，我國未來惡性腫瘤死亡率將會平均高于全球平均水平?。保埃プ笥?，腫瘤治療的優(yōu)秀方法的供需之間存在巨大缺口。目前國際間共有三大核心腫瘤治療方法：手術(shù)、化療、放療。放療是利用放射線照射癌組織，以抑制和殺滅癌細(xì)胞的一種治療方法，是大多數(shù)腫瘤的輔助療法、少數(shù)放療敏感型腫瘤的首選療法。超過?。罚埃サ哪[瘤患者都需要進(jìn)行放療，即大部分接受手術(shù)和化療的患者同樣需要采取放療作為輔助治療手段。
國內(nèi)伽馬刀裝機(jī)量不足。目前我國放療市場中，直線加速器是絕對主流，主要生產(chǎn)商是外資醫(yī)科達(dá)和瓦里安，價(jià)格昂貴，且有一定副作用，目前全國共有?。常埃埃啊∨_以上直線加速器。而不同于直線加速器的是，伽馬刀以國產(chǎn)品牌為主，進(jìn)口設(shè)備不到 １０％，但兩者相距甚遠(yuǎn)的裝機(jī)量說明伽馬刀潛在市場巨大。
創(chuàng)新腫瘤相關(guān)器械子行業(yè)投資方向：
曾經(jīng)熱過一段時(shí)間的腫瘤消融設(shè)備，包括冷凍、射頻、微波和激光等風(fēng)光不再。在放療領(lǐng)域，質(zhì)子重離子技術(shù)國內(nèi)企業(yè)要有所突破尚需較長時(shí)間的積累。電子直線加速器的企業(yè)值得關(guān)注，但需要重點(diǎn)考察研發(fā)和生產(chǎn)高能機(jī)的能力。伽馬刀基于自身技術(shù)的限制，市場空間有限，并不是我們關(guān)注的投資方向。此外，近年來腫瘤介入增長迅速，新型載藥微球值得關(guān)注，微球輸送系統(tǒng)耗材或許是未來新的市場增長點(diǎn)，但技術(shù)尚未完全成熟。
外科、骨科器械子行業(yè)
《２０１８－２０２０中國大健康產(chǎn)業(yè)投資研究報(bào)告》資料：
骨科器械是醫(yī)療器械行業(yè)不容忽視的細(xì)分行業(yè)，從整體醫(yī)療器械占比來看，大致占到６％左右，近五年國內(nèi)骨科器械行業(yè)保持１５．５％左右的復(fù)合增長，遠(yuǎn)超過全球?。矗担プ笥业脑龇?。增長比較大的細(xì)分領(lǐng)域是關(guān)節(jié)類器械和脊柱類器械，可以達(dá)到２０％以上。
骨科器械在醫(yī)療器械行業(yè)也被看做是高值耗材，技術(shù)含量較高，產(chǎn)品較高的毛利率水平和巨大市場成長空間，吸引了大量的國內(nèi)外生產(chǎn)廠家進(jìn)入該行業(yè)。目前，國內(nèi)骨科器械行業(yè)仍處于發(fā)展初期，呈現(xiàn)多、小、弱的特點(diǎn)。
創(chuàng)新外科、骨科器械子行業(yè)投資方向：
鑒于國內(nèi)巨大的骨科市場成長空間以及骨科企業(yè)多、小、弱的特點(diǎn)，未來骨科版塊仍是醫(yī)療器械行業(yè)投融資的熱門版塊。手術(shù)機(jī)器人無疑仍是重要方向之一。但是，近年來由于資本的過度追逐，價(jià)格偏離價(jià)值的現(xiàn)象比較嚴(yán)重。３Ｄ打印結(jié)合生物材料也是最為看好的方向之一。
醫(yī)療人工智能子行業(yè)
新版《醫(yī)療器械分類目錄》，于２０１８年８月１日起正式施行。新《分類目錄》原來的４３個(gè)子目錄精簡為２２個(gè)。其中尤為引人注意的是其新增了與人工智能輔助診斷相對應(yīng)的類別，在目錄中具體體現(xiàn)在對醫(yī)學(xué)影像與病理圖像的分析與處理。
創(chuàng)新醫(yī)療人工智能子行業(yè)投資方向：
醫(yī)療人工智能是醫(yī)療未來發(fā)展的方向。同其他行業(yè)相比，醫(yī)療行業(yè)人工智能應(yīng)用的基礎(chǔ)較好，醫(yī)療行業(yè)痛點(diǎn)明顯，例如高端醫(yī)療人才缺乏、資源分布不平衡、醫(yī)療成本高等；數(shù)據(jù)電子化程度較高、數(shù)據(jù)較集中且質(zhì)量較高；較多應(yīng)用場景可以實(shí)現(xiàn)相對標(biāo)準(zhǔn)化，如醫(yī)學(xué)影像等?；谀壳暗挠^察，醫(yī)學(xué)影像和醫(yī)學(xué)虛擬助理的人工智能會相對成熟一些，有些標(biāo)的值得關(guān)注。
注：文章來源于互聯(lián)網(wǎng)
